Près d'un siècle après la mort de Mata Hari, Franck Ferrand s'intéresse de près à ce personnage trouble et sulfureux. Arrivée à Paris en 1903, à l'âge de 26 ans, la jeune Margaretha Zelle devient, deux ans plus tard, la première strip-teaseuse de l'histoire. Ses numéros d'effeuillage, sous le nom de Mata Hari, lui valent bientôt un véritable triomphe dans les cabarets de la capitale. Mais le succès s'estompe, et Mata Hari, de retour à Berlin, où elle réside chez un amant, est contactée par les services secrets allemands, qui lui demandent de leur fournir des informations secrètes. Elle ne parvient jamais à obtenir de renseignements importants, mais ses problèmes d'argent la conduisent à proposer ses services à l'espionnage français. Accusée, quelques années plus tard, d'être un agent double, Mata Hari est fusillée le 15 octobre 1917.